O mercado imobiliário de escritórios em São Paulo tem mostrado sinais de melhora operacional, com a recuperação das regiões secundárias e a expectativa de reprecificação de Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs). Essa é a visão do Itaú BBA, que aponta oportunidades de investimento em FIIs que podem se beneficiar dessa virada do setor.
De acordo com o relatório divulgado pelo banco, o mercado de escritórios em São Paulo apresentou uma melhora operacional no primeiro trimestre de 2021, após um ano desafiador devido à pandemia de Covid-19. A taxa de vacância caiu para 20,9%, uma redução de 0,4 ponto percentual em relação ao último trimestre de 2020. Além disso, o volume de absorção líquida (diferença entre a área locada e a área devolvida) foi positivo pela primeira vez desde o início da pandemia, com 12 mil metros quadrados.
Esses dados indicam uma retomada gradual do mercado de escritórios em São Paulo, que foi fortemente impactado pela crise sanitária. Com a vacinação avançando e a flexibilização das medidas de distanciamento social, a expectativa é de que essa melhora operacional se intensifique nos próximos trimestres.
Além disso, o Itaú BBA destaca a recuperação das regiões secundárias de São Paulo, que tiveram uma queda na taxa de vacância de 0,7 ponto percentual no primeiro trimestre de 2021. Essas regiões, que são menos valorizadas do que as regiões primárias, podem representar boas oportunidades de investimento para os FIIs.
O relatório do banco também aponta para a possibilidade de reprecificação dos FIIs de escritórios, que tiveram uma desvalorização significativa durante a pandemia. Segundo o Itaú BBA, esses fundos podem se beneficiar da melhora operacional do mercado e da retomada da economia, o que pode resultar em uma valorização de suas cotas.
Diante desse cenário, o Itaú BBA lista alguns FIIs de escritórios que podem capturar a virada do setor e se valorizarem nos próximos meses. Entre eles, estão o BTG Pactual Corporate Office Fund (BRCR11), o Vinci Offices (VINO11) e o XP Malls FII (XPML11), que possuem uma exposição significativa ao mercado de escritórios em São Paulo.
O BTG Pactual Corporate Office Fund é um dos maiores FIIs de escritórios do país, com um portfólio diversificado e bem localizado em São Paulo. O fundo possui um histórico consistente de distribuição de rendimentos aos seus cotistas e uma gestão ativa, que busca sempre otimizar a performance do portfólio.
Já o Vinci Offices é um FII que possui um portfólio concentrado em edifícios de alto padrão na região da Avenida Faria Lima, considerada o principal polo de escritórios de São Paulo. Com uma taxa de ocupação elevada e inquilinos de qualidade, o fundo tem um potencial de valorização interessante.
Por fim, o XP Malls FII é um fundo que investe em empreendimentos comerciais, incluindo escritórios, localizados em regiões estratégicas das principais cidades brasileiras. Com uma gestão ativa e uma carteira diversificada, o fundo tem um potencial de valorização atraente, especialmente no segmento de escritórios.
É importante ressaltar que, apesar da melhora operacional do mercado de escritórios em São Paulo, ainda existem riscos e incertezas relacionados à pandemia e à retomada econômica. Por isso, é fundamental que os investidores avaliem cuidadosamente os FIIs e tenham uma
